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三四线城市房地产市场持续过热将会积累巨大的风险。从短期风险来看，主要表现为市场风险和政策风险。从长期风险来看，缺乏产业支撑、人口外流的三四线城市风险更高。在我们监测的25个住宅规划面积超过住宅销售面积的城市中，有17个（占比68%）城市出现人口净流出。这些城市的库存在人口外流趋势下风险进一步增加。

泰安在拟增加公积金异地购房提取限制条件的同时，明确表示重点支持提取住房公积金在缴存地或户籍地购买首套和第二套改善型住房。石家庄也出台了类似规定，自4月1日起，住房公积金贷款对象仅限于购买家庭首套自住住房或第二套改善型自住住房的缴存职工，不得向购买家庭第三套及以上住房的缴存职工发放住房公积金个人住房贷款。

2019年11月12日，联合信用评级有限公司对公司主体信用等级及债券信用等级进行调整。目前，公司的主体信用等级为“CC”，评级展望为“负面”；“14贵人鸟”的信用等级为“CC”。因公司未能按期兑付债券本息，自2019年12月3日起，“14贵人鸟”公司债券将在固定收益证券综合电子平台停牌。贵人鸟表示，在债券停牌期间，公司将继续通过多途径筹集偿债资金，包括通过持续生产经营活动，获取一部分偿债资金、继续推进公司部分资产的处置，包括公司持有的股权投资基金、部分子公司股权及部分固定资产及积极配合受托管理人做好债权人沟通协调工作。

二、一级市场发行情况：净融资有所上升2.1 信用债发行整体情况本周信用债整体净融资有所上升。分券种看，短融和企业债净融资由负转正，定向融资工具净融资额由正转负，公司债净融资小幅下降，而中票净融资大幅上升。同业存单本周发行3，371.1亿元，净融资为-270.5亿元，与上周相比大幅上升。同存发行利率方面，6个月股份制银行、城商行和农商行上周发行利率均值分别为3.35%、3.45%和3.54%，各银行同存的发行利率小幅上升。

沈阳机床下属中捷航空航天机床公司主要面向航空航天领域的军工客户，该公司总经理高长才对《财经》记者表示，这类客户对机床可靠性、精度要求很高。据其介绍，2014年，沈阳机床曾向某飞机制造商供应了20多台两轴、三轴的“i5”数控车床、数控立体加工中心，而今年已经向其供应了8台“i5”五轴数控机床。同时沈机还有20多台大型军工五轴订单在手。

采销量也不能同日而语。拼多多上最畅销的是卫生纸，但其全平台销量最高的单品抽纸评价数为369万，京东卫生纸品类销冠评价数854万，并有多个评价超 300 万的单品。C2M竞争力，拼多多还有待提升。那渠道成本呢？在经过国盛证券对比单个包裹价值、平台费率和物流成本率之后发现，拼多多的可比渠道成本率高达 12.1%。而京东为7.4%，阿里更是低至6.8%。