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我们认为体育用品行业是消费品中的长青行业。随着经济增长，居民的消费水平提升、对健康生活的追求、对体育精神的向往将持续促使体育用品消费需求的增长。尤其是在中国市场，体育行业正处于蓬勃发展的阶段，较大的市场体量与较快的增长速度带来了良好的投资契机。目前已有龙头企业展现出多方位的竞争优势，有望为投资者带来长期超额回报。我们结合对产业链格局的判断和公司的核心竞争力分析，重点推荐：
因为课程价格较高，青少年体育培训看似是“躺赚”的行业，但正因为多种成本的存在，并不是所有机构都能盈利。清华体育产业研究中心一份报告显示，足球项目中，41.9%的足球培训机构在2018年实现盈利，35.4%的机构收支平衡，22.7%的机构属于亏损状态。篮球项目中，57.6%的机构在2018年实现盈利，34.7%的机构收支平衡，仍有7.7%的机构属于亏损状态。
P2P借贷突破了原有民间借贷范围受限、需求匹配难的局限，具有速度快、成本低特点。2005年3月，名为Zopa网站在英国开通，标志P2P网络借贷的诞生，得到市场热烈响应；此后美国的P2P借贷平台Prosper、Lending Club相继上线，P2P借贷得到大力发展。
当下，经济周期正处在短周期扩张的早期阶段，我们认为最大的机会在周期中下游，包括金融(刚刚解释过它们类似周期下游、以及周期下游的贝塔)，以及地产、汽车、建筑、建材、钢铁、机械、国防军工、轻工制造、基础化工、电力设备、石油石化，它们将保持高景气24-28个月左右，后年周期上游更优。
另外，博彩、互联网、电子、教育、体育、医药等弱周期产业，值得长期持有，考虑到它们中的部分公司在2019年已经取得良好的相对收益，可考虑在取得绝对收益的同时，如何保持相对收益的平衡。05宏观经济复苏低于预期的风险，贸易的不确定性，全球经济下行压力的系统性风险。
（作者为复旦大学教授、教育部习近平新时代中国特色社会主义思想研究中心特约研究员）责任编辑：张岩今日沪深股指开盘后小幅上行，之后全天于盘中震荡下跌。截至收盘，沪指报3120.47点，跌14.61点，跌幅0.47%，成交1778.26亿元；深成指报10349.07点，跌116.47点，跌幅1.11%，成交2298.51亿元；创业板报1773.65点，跌23.26点，跌幅1.29%，成交780.27亿元。
